2026年5月13日開示分の決算メモ。
配当方針変更で大幅増配のグリー、英語版「ウマ娘」が絶好調のサイバーエージェント、中計上方修正・還元見直しの第一建設など。
個人的にウォッチしてる＆気になった銘柄のみ。
3632 グリー（3Q）
3Q決算は減収減益。3Q単独でも減収減益。
めぼしい新タイトルなく、主力のゲームが減収減益と不調。VTuber以外のすべてのセグメントが減益。
配当方針変更。DOE3%→4%程度へ。配当性向の上限も撤廃。
雑感：業績は終わってるけど財務は鉄壁。今期はめぼしいタイトルがないので、逆に来期のハードルは低い。長期ではVTuber事業次第？キャッシュもたくさんあるので還元強化は良い。
7864 フジシール（4Q）
本決算は増収増益。4Q単独では増数減益。着地で増配。
日本以外の全セグメントで増益。
今期予想は増収増益。想定為替レート：1ドル=150円、1ユーロ180円。
配当方針変更。「一過性または非定常的な要因により当期純利益が大きく変動する場合は当該影響を調整する」という文言を追加。
雑感：ここ3期は業績好調だったけど、今期はどうなんだろう？配当方針の文言はよくわからんけど、安定配当を志向するってことで良い？
4540 ツムラ（4Q）
本決算は増収減益。4Q単独でも増収減益。着地で増配。
原料生薬在庫の積み増しや、上海虹橋中薬飲片有限公司の連結、DX関連、人件費などでコスト増加。
今期予想は増収増益。上海虹橋中薬飲片有限公司の連結取込分が通期で寄与。為替差益の反動など想定。
雑感：今期は経常利益以下は為替の反動あるけど、業績は戻りそう。目標のDOE5％まで徐々に配当も上げていくだろうし、長期ならよさげ。知らんけど。
1828 田辺工業（4Q）
本決算は増収増益。4Q単独でも増収増益。着地で増配。
主力の設備工事は受注減も増収増益。受注残減少。
今期予想は減収減益。
雑感：やや保守予想気味の企業だけど、減収減益予想、受注・受注残ともに減少は不穏。すぐ配当が減るレベルではないだろうけど…。
1951 エクシオグループ（4Q）
本決算は増収増益。4Q単独でも増収増益。着地で増配。
全セグメント増収増益受注増。システムソリューションが特に好調。受注残も増加。
今期予想は減収増益。
0.98%の自社株買い発表（2026年7月1日～2027年3月31日）。
新中計開示。2030年度に売上高9,000億以上・営業利益77億目標。総還元性向60％を目安とした累進配当。
雑感：IT系の建設で、業績もそこそこ安定。受注残は毎期少ないので、あんまりあてにならない。配当はDOE4.5％らしいけど、中計に書いてあるのとちょっと違う。自社株買いはよくするけど、1回の量が少なく回数だけ多いタイプ。
3580 小松マテーレ（4Q）
本決算は増収増益。4Q単独では増収増益。
繊維事業は全セグメント増収。投資有価証券評価損を約12億計上。
今期予想は増収減益。中東情勢悪化・構造改革費用など織り込む。
雑感：上方修正常連の保守予想企業。決算説明資料を見ると、中東情勢で20億以上のマイナス想定。多くの企業は中東情勢の影響を全く織り込んでいないので、これはアドバンテージ。還元は「配当性向40％以上」しか記述はないが、10年以上減配していない。
4751 サイバーエージェント（2Q）
2Q決算は増収大幅増益。2Q単独でも増収憎益。経常利益は通期予想下限超えも、修正は無し。
全セグメント増収増益。「ウマ娘」の英語版が好調。
雑感：ウマ娘のおかげで業績は上。さすがにどこかで上方修正するだろうけど、ゲームなので来期以降は不透明。株価はそこまで反応しないかも。
6376 レイズネクスト（4Q）
本決算は増収増益。4Q単独では増収減益。
エンジニアリング以外のセグメントはすべて受注高・完工高ともに増。
今期予想は増収減益。
中計目標の見直しを発表。売上・利益など上方修正。
配当方針変更。「配当性向60％以上」→「117円下限かつ、配当性向60％orDOE7%の高い方」へ。
雑感：プラントのエンジニアリング＆メンテの会社。前期は業績好調で、中計も上方修正。還元強化してくれたし財務も良い。
8061 西華産業（4Q）
本決算は増収増益。4Q単独でも増収増益。
全セグメント増収。エネルギー事業の減益は、前期の「負ののれん」のため。受注残増。
今期予想は増収増益。
2.89％の自社株買い発表（2026年5月14日～2026年8月31日）。
還元方針変更。「総還元性向45％」→「配当性向45％＋機動的な自社株買い」へ。
雑感：直近の業績は好調。保守予想＆受注残増だし、今期も上方修正＆増配の期待あり。還元も実質強化。ただ、今の株価だと利回りはイマイチ（3％以下）。
9305 ヤマタネ（4Q）
本決算は増収増益。4Q単独では増収減益。
全セグメント増益。食品事業は「政府備蓄米の精米作業の受託」や「価格転嫁進展」で大幅増益。「キョクトウ」など4社を新規に連結子会社化。
今期予想は増収減益。コメ販売での需給緩和による差益の圧縮、人件費増、DX投資増などで減益を見込む。
中計の見直しを発表。売上高・ROEを上方修正。総還元性向は70～80％を維持。
雑感：前期は米の需給ひっ迫で儲かったけど、今期はある程度剥落か。米価次第なところもあるけど、保守予想＆総還元70～80％なので下がれば買いたい。
1867 植木組（4Q）
本決算は増収増益。4Q単独でも増収増益。
官庁大型工事の設計変更、繰り越し民間大型工事が進捗、価格転嫁などで好調。受注残増。
今期予想は増収減益。資材価格高騰・人件費増などを想定。
雑感：相変わらず保守予想かな？という印象。業績は安定してるし、受注残も増加してる。減益・減配予想だし売られるかもだけど、期中上方修正＆増配は期待できそう。知らんけど。
2805 エスビー食品（4Q）
本決算は増収増益。4Q単独でも増収増益。着地で増配。
スパイス＆ハーブ・香辛調味料事業が国内・海外ともに好調。原材料・人件費増加も売上増で吸収。
今期予想は増収増益。
新中計開示。2029年3月期に売上高1420億・営業利益120億目標。配当性向20％以上。
雑感：ブランド力もあるし、業績も財務も悪くないけど、還元が渋い。おかげでBPSは毎期順調に積み上がってるけど…。まあそれでも、直近3年で株価は2倍以上になってるし良いのかな。
4611 大日本塗料（4Q）
本決算は増収減益。4Q単独では増収増益。
主力の国内塗料・照明機器が減益と苦戦。神東塗料グループ連結化。
今期予想は増収増益。中東情勢による影響等は織り込まず、国産ナフサ価格は63,000円/KLの前提。
雑感：ナフサ価格の前提が結構安い気がするけど大丈夫なのかな？下方修正織り込み済みの予想？まあ配当はDOE3％基準だし、減配までは無さそう？
7979 松風（4Q）
本決算は増収減益。4Q単独では増収増益。着地で増配（記念配込み）。
主力のデンタル事業では、人工歯・化工品・機械器具類などが好調。販管費・一般管理費など費用増。
今期予想は増収増益。想定為替レート：1ドル=150円、1ユーロ=170円、1ポンド＝185円、1元20円。
雑感：ニッチトップ・保守予想なので、業績はそこまで心配なし。円安傾向も良い。「配当性向40％以上・DOE3%以上目標」で、現状DOE4%以上なので業績次第では最悪減配もなくはない。
7458 第一興商（4Q）
本決算は増収減益。4Q単独では増収増益。
DAM稼働台数・パーキングの車室は堅調増。カラオケ・飲食の既存店売上もプラス。
今期予想は増収増益。
配当方針変更。配当性向を30％→50％へ。
雑感：業績は良くも悪くも安定。そんなに伸びる業態ではないので、配当と優待もらい続けながら長期保有する銘柄。配当方針は「配当性向のみ」だけど、「上場以来減配無し」を説明資料に明記するくらいなので、減配リスクは低い。
7482 シモジマ（4Q）
本決算は増収増益。4Q単独では増収減益。着地で増配。
営業販売・店舗販売好調。「グローバルブランド」連結除外。物流費・人件費上昇。
今期予想は増収増益。一部商品で価格転嫁予定。
新中計開示。2030年3月期に売上高800億・営業利益52億目標。
雑感：直近の業績は好調。新中計で還元強化を期待してた人は期待外れかもだけど、現状の「配当性向50％以上・DOE3％以上目標」は悪くない。
7508 G-7（4Q）
本決算は増収増益。4Q単独では増収減益。
全セグメント増収。業務スーパー事業は新規出店・既存店舗のリニューアルで改装費用、のれん償却費等増加。ミニスーパー事業で不採算店舗を整理。
今期予想は増収増益。
新中計開示。売上高3500億・経常利益130億目標。
配当方針変更。配当性向を30％以上目標→50％以上目標へ。累進配当は維持。
雑感：複数業態を運営するフランチャイジー。業績は安定してるし、期中修正もほぼない企業。累進配当もついてるし、長期的な業績にも自信ありそう。
7990 グローブライド（4Q）
本決算は増収減益。4Q単独では増収増益。
全セグメント増収。販管費・一般管理費増で利益減。
今期予想は増収増益。中東情勢の影響織り込まず。
4.1％の自社株買い発表（2026年5月14日～9月30日）。
新中計開示。2031年3月期に売上高1600億・営業利益160億目標。総還元性向50％、継続的増配の実施。
雑感：「コロナ特需の反動」もやっとひと段落したっぽい？「中計の見直し」と言う開示だけど、ローリングで実質新中計。数字の確度はよくわからんけど、ブランド力あるし長期ならなんとかなる？DOEや累進配当ではないけど、「継続的な増配」と明記されてるし、業績悪化でも減配リスクは低い。
6485 前沢給装（4Q）
本決算は増収減益。4Q単独では減収減益。着地で増配。
主力の給水装置が同価格高騰でコスト増と厳しい。
今期予想は増収減益。価格転嫁・業務効率化進める。
雑感：業績はイマイチ。同価格はどうしようもない。財務健全でDOE3%＆累進配当なので、長期保有なら問題なし。知らんけど。
7191 イントラスト（4Q）
本決算は増収増益。4Q単独でも増収増益。
保証事業堅調。キャロルシステム子会社化。
今期予想は増収増益。
雑感：業績は相変わらず堅調。ストック性高く安定感抜群。配当性向も60％到達予想。中計最終年度なので今期末の新中計も期待。
6357 三精テクノロジーズ（4Q）
本決算は増収増益。4Q単独では増収減益。着地で増配。
全セグメント増収増益と好調。受注残増加。
今期予想は増収増益。
雑感：関西万博→大阪IRと商機が続いてるけど、それ以外でも普通に好調そう。ここ2期は大幅増配＋自社株買いと還元強化。配当政策には何も書いてないけど、意識変わってきた？
3435 サンコーテクノ（4Q）
本決算は増収増益。4Q単独では増収増益。
ファスニング・機能材ともに増益。
今期予想は増収減益。
雑感：業績ぼちぼち、期中修正少なめの企業。配当政策には数値記載なしも、「減配しない」と明記。今期は配当性向30％程度の予想。財務健全で低PBRなので、還元強化を期待。
1799 第一建設（4Q）
本決算は増収減益。4Q単独でも増収減益。着地で増配。
建設・不動産ともに増収減益。
今期予想は増収減益。
中計の見直しを発表。売上高・ROEを上方修正。
還元方針見直し。配当性向50％以上は継続、総還元性向100％以上をDOE3.5%へ変更。
雑感：前期減益で、保守予想とは言え今期も減益予想。中計のKPIも売上とROEのみ。これでは「利益はどうなるかわからない」と思われても仕方ない。還元性向→DOEへの変更は、「自社株買いより配当の方が良い」という判断かな？
7299 フジオーゼックス（4Q）
本決算は増収減収。4Q単独でも増収減益。着地で増配。
「ピーアンドエム」連結。北米向け販売が大幅増。増産対応に向けた費用増、関税の影響、労務費の増加、資材価格の高騰等で利益減。
今期予想は減収増益。
雑感：業績の読みにくいし、小型なので指標的には割安。財務良いけど配当方針は数値の明記なし。配当性向も低く、還元強化期待は継続。
3232 三重交通グループ（4Q）
本決算は増収増益。4Q単独では増収増益。
全セグメント増収。利益面も、「レジャー・サービス」が施設修繕で減益になった以外は増。
今期予想は増収減益。「ハンズ名古屋店」閉店、マンション販売の増加等を想定。
雑感：コロナ後の業績はそこそこ安定。保守予想。利回り4％近いけど、「配当性向30％目標」とまだ低めなので、還元強化も期待。
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（※この記事は「個人的なメモ」として書いているものです。完全に私見ですので信用しないでください）
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