2026年5月12日開示分の決算メモ。
巨額減損のクレハ、累進配当導入の立花エレテック、中計上方修正の名工建設など。
個人的にウォッチしてる＆気になった銘柄のみ。
8881 日神グループ（4Q）
本決算は増収増益。4Q単独では減収増益。
全セグメント増収増益。建設の受注残も増加。
今期予想は増収減益。
雑感：業績予想は結構ブレるので参考にならない。配当性向50％目安だけど、一応「安定配当を維持」の文言もあるので減配リスクは低め。不動産ではなく建設メインなので財務も割と良い。
5461 中部鋼板（4Q）
本決算は増収減益。4Q単独では増収増益。
主力の鉄鋼関連は生産・受注活動が正常化したものの、スプレッドが縮小し利益減。
今期予想は増収増益。
雑感：事故からはほぼ復旧したものの、市況悪化で利益減。鉄鋼市況次第なので業績はブレブレ。財務ピカピカでDOE3.5％以上なので高配当は維持できるけど、減配もするのでムズイ。
9857 英和（4Q）
本決算は増収増益。4Q単独では増収減益。着地で増配。
化学。鉄鋼業界向けの更新需要取り込み。高付加価値型の営業を推進し収益画性向上。
今期予想は減収減益。人材育成関連の先行投資増を見込む。
雑感：保守予想の企業だけど、期中修正少なく株価はほぼ上がらない。ここ8年程減配はしていないが、配当政策に数値的な目標が無いので業績次第。財務は良い。
2674 ハードオフ（4Q）
本決算は増収増益。4Q単独でも増収増益。着地で増配。
国内既存店売上堅調。直営店出店30、3Qよりエコノス（69店舗）連結。
今期予想は増収増益。直営36、FC21の出店予定。
雑感：直近の4月の月次も好調。物価高でリユースが来てるっぽい。DOE6％目安と配当も良い。
3176 三洋貿易（2Q）
2Q決算は増収増益。2Q単独でも増収増益。
ファインケミカル・ライフサイエンス好調。販売価格見直しが進展。
売上・利益ともに通期上方修正。中間配増配。
1→2株へ分割（2026年6月30日）。
雑感：好調そう。中東情勢の影響はよくわからんけど、累進配当で減配リスクも極小。
8242 H2Oリテイリング（4Q）
本決算は小幅減収減益。4Q単独では減収増益。着地で増配。
百貨店は前期急伸したインバウンド売上の反動減、阪急本店の改装工事の影響で減収減益。食品はオペレーション効率化・物価高による単価上昇などで大幅増益。
今期予想は増収増益。人件費等のコスト増、中国人免税売上減少継続を見込む。中東情勢悪影響の長期化（2Q以降）は織り込まず。
5.22％の自社株い発表（2026年5月13日～2027年3月31日）。
雑感：中国人減ってるのちょっと厳しそう。中東情勢は1Qのみ織り込み。保守予想だし、影響少なければ上方修正もありそう。配当がDOE1.8％以上とやや渋めな代わりに、自社株買いはわりとやってくれる。
9347 日本管財（4Q）
本決算は増収増益。4Q単独では増収減益。着地で増配。
主力の「建物管理運営」は万博関連業務の受注・料金改定・作業効率化などで増収増益。
今期予想は増収増益。
雑感：まあ順調？業態的にも業績は大きくぶれないし、期中修正もない企業。配当政策に明記は無いけど、配当性向は30％程度。今のところ毎期増配。
4028 石原産業（4Q）
本決算は増収大幅増益。4Q単独でも増収増益。
有機化学・無機化学ともに増収増益と好調。
今期予想は減収減益。想定為替レート：1ドル=155円、1ユーロ=180円。
雑感：保守予想気味の企業だけど、業績もまあまあブレる。修正があるかどうかは為替や中東情勢次第？配当は「配当性向40％目標・DOE3％下限」で業績最悪でも100円は維持しそう。
8214 AOKI（4Q）
本決算は増収増益。4Q単独では減収増益。
ファッション横ばいだが、エンタメ（快活）は鍵付完全個室店舗の拡大、客単価の上昇等で既存店好調で過去最高益。
今期予想は増収増益。ファッション14、エンタメ30の新規出店予定。
雑感：エンタメ（快活）は好調だし、業績はしばらく安泰かな。還元も「総還元性向70％以上目標」と高いし、優待も使いやすいし会社側の負担も少ない。快活が好調なうちは持ってて良いか。知らんけど。
4023 クレハ（4Q）
本決算は減収減益で赤字。4Q単独でも大赤字。
機能製品が「シェールオイル・ガス掘削用樹脂」の売上増、原材料価格下落などで大幅増益。「EV関連の固定資産」「慢性腎不全関連の製造設備」の減損損失を計上。
今期予想は増収増益。想定為替レート：1ドル=155円、1ユーロ=180円、1元=22円。
新中計開示。2028年度にコア営業利益190億目標。DOE5%目安で、安定的な配当が基本方針。
約2.4％の自己株消却を発表（2026年6月30日）。
雑感：前期はEV関連で巨額の減損損失を計上し大赤字。化学樹脂メーカーでかなり業績はブレやすいけど、DOE5%はなかなか良い。そこそこ大型だし、市況で暴落したところを買いたい銘柄。
4538 扶桑薬品工業（4Q）
本決算は増収減益。4Q単独でも増収減益。
原材料費・人件費・研究開発費の上昇で利益減。「訴訟関連損失引当金繰入額」約87億を特別損失に計上。
今期予想は増収減益。中東情勢の影響（原価高騰）は年内めどの「一過性のもの」として売上原価に保守的に織り込む。
雑感：保守予想の企業とは言え、昨今の業績は良く無さそう。研究開発費も重いし、原資材の高騰がかなり厳しい。DOE2％下限で累進配当（2030年度まで）なので配当は大丈夫そうだけど…。
4718 早稲田アカデミー（4Q）
本決算は増収増益。4Q単独でも増収増益。
期中平均塾生数は堅調増。小学部・中学部・高校部すべて増。
今期予想は増収増益。
雑感：直近の業績は好調。「首都圏の実績ある進学塾」なので、ビジネスも堅い。やや保守予想だけど、期中修正はほぼないので株価には影響小。「配当性向35％以上目標＋株主優待」で利回りも高めなのでアホールドでよさそう。
7417 南陽（4Q）
本決算は小幅増収減益。4Q単独では増収増益。着地で増配。
産業機器は設備機械の販売減少で不調だが、建設機械の好調でカバー。
今期予想は増収増益。建設機械のレンタル部門の堅調維持、産業機器の需要回復を織り込む。
雑感：保守予想で上方修正常連の企業。配当性向35％程度だけど、着地で増配→減配予想→増配と、いつものパターンになる予感。「下がったら買う」でいいかな。
8159 立花エレテック（4Q）
本決算は増収減益。4Q単独では増収増益。
「半導体デバイス」が調整局面で大幅減益。
今期予想は増収増益。
新中計開示。2030年度に売上高3,000億・営業利益120億目標。
配当方針変更。安定配当→累進配当へ。
雑感：業績もまあまあ安定してる電子系商社。中計の実現可能性は全くわからない。財務も良いし、累進配当は超絶歓迎。優待もあるし、持ってて良さそう。
1717 明豊ファシリティワークス（4Q）
本決算は増収増益。4Q単独では減収減益。着地で増配。
主力の「CM」は、「一時的な民間企業の建設投資判断の鈍化」（？）で減収。それ以外の3事業は増収。
今期予想は増収増益。
配当方針変更。配当金の下限を43円から44円へ引き上げ。
雑感：業績はまあまあ安定してるし、13期連続増配と還元も頑張ってる。ただ、配当下限を1円切り上げただけで「配当方針変更」を出すのはアピールしすぎな感じもする。累進配当にすれば良い。CMの減収要因も、なんか言い訳っぽくて嫌。
3179 シュッピン（4Q）
本決算は減収減益。4Q単独では増収増益。
主力のカメラが減収減益とやや不調。時計も大幅減益。
今期予想は増収増益。
新中計開示。2029年3月期に売上高632.5億・経常利益36.9億目標。配当性向40～50%を基準に。
雑感：インバウンドやらロレックス市況やら色々影響されるので、業績はイマイチ安定しない。流動資産の半分以上が商品と、価値が計りにくい。還元方針は「配当性向のみ」で業績次第では減配もありそうだし、ちょっと買いにくいかなあ。
1869 名工建設（4Q）
本決算は増収増益。4Q単独では減収増益。着地で増配。
受注・売上・完工高すべて増。完工高比率は、官公庁27％・民間73％。
今期予想は増収減益。受注競争激化、建設資材・労務費の高止まりなどで工事利益率低下を想定。
中計の目標数値修正。受注・受注残・売上・営業利益すべて上方修正。
配当方針変更。「2027年3月期に配当性向30％程度目標」に加えて、「2030年3月期に配当性向50％程度目標」を追加。
雑感：目下の業績は好調。保守予想なので上方修正も狙えるかも？還元強化もうれしい。名証なので指標的にもまだまだ割安。財務も良い。
8219 青山商事（4Q）
本決算は減収減益。4Q単独でも減収減益。
カード・フランチャイジーなど好調も、主力のビジネスウェアの不調を補いきれず。
今期予想は増収増益。
雑感：主力のビジネスウェアは、コロナからの反発終了っぽくて厳しい。色々多角化してるけど、快活で復活したAOKIに比べるとやはり見劣りする。幸い財務は良いので、高還元（配当性向70％orDOE3％の高い方）を維持したまま、業績を回復できれば…。
4732 USS（4Q）
本決算は増収増益。4Q単独でも増収増益。着地で増配。
オークションの出品台数・成約台数増。「USS JAPAN」の落札料金改定。
今期予想は増収増益。
雑感：相変わらず順調。シェア高いし、料金改定もスムーズにできそう。2028年までは総還元性向100％なので、還元も言うことなし。その分株価は高いので、今からは買いにくい。
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（※この記事は「個人的なメモ」として書いているものです。完全に私見ですので信用しないでください）
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