とりあえず100株いっとけ銘柄。割安・低成長・高利回り。10期連続増配中。クオカードもあるよ。
企業概要
建材、環境アメニティ、加工、エンジニアリングなどの事業を行う資材流通グループ企業。建材・住宅設備商社としては西日本地区で売上高1位、全国では4位。
指標
業績
・長期：ここ10年は緩やかに右肩上がり。M&Aを駆使して成長。
・短期：直近の1Q決算は小幅増収増益。経常利益進捗率は28％。
・セグメント：売上高は建材が6割以上だが、利益は建材・加工が4割ずつくらい。
・中期経営計画：2027年3月期に売上高1350億、営業利益38億が目標。
財務
・BS：流動比率は120％ほど。総負債410億に対して現預金＋売掛金で350億程度。不動産含み益は10億ほど。
・キャッシュフロー：CFはほぼ＋－－。フリーCFもそこそこ。
還元
・配当：安定配当に加え、配当性向20％を下限とし30％以上を目指す、とのこと。10期連続増配中。
・優待：100株で2000円分のクオカード。無理はしていないが、結構お得なので改悪が怖い。
・自社株買い：たまにする。
チャート
・長期：ここ10年くらいだと、だいたい1000～1500での推移。
・短期：ここ2か月くらいは地合いもあって上昇。決算後はやや軟調。
目標株価とトレードプラン
・数年でEPS200・BPS2000くらい行くと考えて、PER10・PBR1の2000くらいが目標。
・1200くらいまでは地合いだけで下がりそう。
・やや保守予想の企業だけど、進捗率を見ても上方修正が期待できるほどではないか。
・昨年は例外だが3Q偏重気味。ということは、今年の3Qはハードル低い？
まとめ
・住宅資材の卸売なので業績が安定しているとは言い難いが、西日本でトップ、全国でも4位とシェアは高い。M＆Aで全国展開進め、さらなる成長も。
・財務もCFも許容範囲。BPSがきちんと積みあがっているのは良い。
・10期連続増配中で配当性向は30％と、まだまだ余裕あり。これで配当優待利回り5％超えはおいしい。優待改悪だけが怖い。
・どう頑張ってもシクリカルなので、PERが10を大きく超えるなんてことはなさそう。
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