ニッチトップで低PBR、財務健全。指標的に安く、かつ還元余力のある銘柄。還元強化狙いで拾いたい気もするけど、現状は配当性向のみなので、業界悪化→減配になるときつい。
企業概要
指標
・EV/EBITDAは約4倍。
業績
・長期：結構波はあるけど、ここ5年ほどは右肩上がり。利益率も改善傾向。2013年に一度赤字になってるのは気がかり。タイ工場立ち上げの混乱？
・短期：直近の本決算は増収増益。アセアン向けの販売好調。生産効率化・工数低減・コスト削減を徹底し利益増。今期予想も増収増益。
・修正傾向：着地での修正や本決算直前での修正が多い。上も下もあるので、傾向としては中立かな。
・セグメント：日本向けが主力だが、アジアも伸びてきている。
中期経営計画
・有価証券報告書に「中長期的な会社の経営戦略」はあるけど、数値目標などは無し。
財務
・BS：現預金だけで負債総額以上のキャッシュリッチ企業。財務はピッカピカ。
・キャッシュフロー：CFもほぼ＋－－と問題なし。お金ありすぎて有価証券の売買等をするため、投資CFが＋になったりしてるだけ。
・BPSはしっかり積み上がっている。自己資本比率は横ばいだけど、80％以上あるのでむしろ高すぎるくらい。
還元
・配当：配当政策は「配当性向30％以上」。DOEや累進は無し。2021年には減配もしている。
・優待：なし。
・自社株買い：あまりやらない。
チャート
・長期：10年くらいで見ると、ブレながらも徐々に右肩上がり。ほぼ業績連動。
・短期：ここ半年くらいは緩やかに右肩下がり。本決算で一度は上げたものの、そこからずるずる下がっている。買うなら下げ止まってから？
雑感
・業績は長期でそこそこ安定してる。景気敏感な部分もあるけどニッチトップだし、定期的に更新需要やメンテもある。あとはどれだけ海外を伸ばせるか、価格転嫁できるかによるかな。
・財務はピカピカで言うことなし。むしろキャッシュ持ちすぎ。
・還元は配当性向30％と普通。財務良いし、低PBRで中計も出ていないので、大幅な還元方針変更があれば吹っ飛ぶ可能性も…。
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