上方修正期待あり、還元強化の資産バリュー銘柄。時価総額200億目標だそう。
企業概要
ダイレクトメール事業を中心に、物流・セールスプロモーション・イベント事業を行う販促支援企業。
指標
業績
・長期：ここ10年ほどは右肩上がり。リーマン時も黒字。
・短期：1Qは増収増益。経常利益の進捗率は38％ほど。コロナ関連やスポーツイベントの再開でセールスプロモーション・イベント関連が堅調。
・中期経営計画：2027年3月期に時価総額200億、売上高340億、営利22億を目指す。
財務
・BS：流動比率は300％ほど。現預金だけで総負債以上というキャッシュリッチ企業。不動産含み益も10億ほど。有利子負債少ない。
・キャッシュフロー：CFはほぼ毎期＋－－。フリーCFも潤沢。
還元
・配当：10年以上減配なし。ここ2年で大幅増配。2027年3月期までに段階的に配当性向30％へ引き上げ明言。
・優待：なし。
・自社株買い：2.04％の自社株買い期間中（2024年3月まで）。
チャート
・長期：2016～19年は上昇、2020～現在は下降トレンドか。
・短期：ここ半年ほどは1300～1500のレンジでの推移。直近は最高値圏で上抜け気味。
目標株価とトレードプラン
・中計からEPS250と置いて、PER10の2500がとりあえずの目標。
・下は1400くらいまで見たほうがよさそう。
・保守的な企業だし、昨年一、昨年と同じように2Qで上方修正もありそう。
・四半期でのぶれ大きく、板も薄いので短期トレードは難しそう。
まとめ
・高成長ではないが長期で安定。平時は企業案件、コロナ時はコロナ案件と上手くやっている感じ。コロナ案件を契機に、公共分野のBPOも受託狙う。
・財務は全く問題なし。BPSも積み上がっている。
・配当性向の上昇、自社株買いなど還元強化中。
・時価総額やPBRに言及し、目標を明示しているのは良さげ。
・コロナ時は不況懸念で売られ、現在はコロナ特需の反動を懸念されて評価は低いまま。数字だけ見れば、この評価は低く見えるが…。
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