キャッシュリッチ・低PBRで、TOB期待大。利回りもそこそこなので下落中にちょっとつまんどけ銘柄。
企業概要
独立系で無料のBS放送局「BS11」を運営する企業。アニメ・競馬関連強い。ビックカメラの子会社。
指標
業績
・長期：利益は上下あるものの、売上は緩やかに上昇基調。ここ数年は、番組製作費の上昇やスタジオ更新による減価償却費増、「開局15周年」に向けた広告宣伝費の増加などで減益傾向。
・短期：直近の3Qは減収減益。3Q単独では増収増益。今期の2Qで8四半期続いた減益がストップ。
・修正傾向：保守予想だけど、4Q決算発表と同時に上方修正することが多い。
・中期経営計画：「6つの力」「Value3」などの標語的なものはあるが、期間・目標収益などの数値は示されていない。
財務
・BS：現預金だけで総負債の7倍。不動産含み益などは無く、ネットネットでもないが、かなりのキャッシュリッチ。
・キャッシュフロー：ほぼ毎期＋－－でフリーCFも潤沢。資金繰りは問題なし。
・BPSの積み上がり順調。自己資本比率はすでに十分高いが、じわじわ上昇中。
還元
・配当：配当性向40％程度基準。
・優待：2022年8月で優待廃止。ビックカメラの商品券、使いやすくて良かったな…。
・自社株買い：しない。
チャート
・長期：ここ10年で見ると、一時的な上昇はあるものの、概ね900～1200での推移。
・短期：ここ半年でもほぼ横横。900～950での推移。8月始め・9月初めの下落などでは900割れも。
雑感
・ビジネス的にはそんなに伸びる感じはしないけど、いきなりダメになる感じもしない。
・今期は業績がやや回復するかもしれないけど、着地で情報修正→ガイダンス保守予想で株価には影響なさそう。
・財務は文句なし。ウルトラキャッシュリッチで自己資本比率90％はやりすぎ感。
・還元は優待廃止→配当性向40％でまあまあ。安定した業績・財務で、PBR低いからもっと上げることもできそうだが…。
・優待廃止直後からあった、「ビックカメラによるTOB期待」は継続中。配当利回りに納得できる水準で買って、放置が良いかも。
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