最近下がってる3月銘柄で高配当＆優待。財務もいいニッチトップ。
企業概要
シロアリ防除、害虫対策、湿気・地震対策施工等を営む。シロアリ駆除は農協と提携で業界トップ。
指標
業績
・長期：ここ10年ほどは横横だったが、コロナで悪化。
・短期：直近の3Qは小幅増収増益だが、3Qは元々売り上げの少ない時期なのであまり参考にならない。
・中期経営計画：25年3月期に売上高159億、営業利益21.4億。
財務
・BS：現預金だけで負債合計の4倍ほど。キャッシュリッチ。
・キャッシュフロー：ほぼ毎期＋ーーでフリーCFもたくさん。資金繰りにはまったく困ってなさそう。
還元
・配当：増配傾向でここ10年減配なし。ただ、近年の業績悪化で昨年は配当性向100％を超えてしまっている。
・優待：100株以上で年2回ギフトカード1000円分。改悪リスク高そう。
・自社株買い：昨年、結構な規模の自社株買いをしているが、これは売り出しの影響を考慮してのことなので特例。
チャート
・長期：2018年末ごろまでは上昇、コロナでいったん底打ちしたが1400～1900くらいで推移といった感じ。
・短期：2月の決算からしばらくは上昇していたが、直近の地合い悪化で下落中。
目標株価とトレードプラン
・目標は、中計からEPS130とみて、PER15で1950。総利回り4％で2050。まあ2000あたりがメドか。
・以前のヒアリの時のように、害虫や地震が話題になると上がるかも。
・3月の配当優待権利落ちで買って5月の本決算でどうなるか。予想を保守的に出す企業ではないのでガイダンスリスクは低い？
・業績がいずれ戻ると思うなら、コロナで打撃を受けて「PERや配当性向が高くなって割高に見える」今買うべきかも？
まとめ
・業績はとりあえずはコロナ前まで戻ることが目標か。昨年かなり悪かったので単純な反動だけでも今期は良さそう。
・定期的なメンテナンス、西日本に拡大余地あり、シェアトップで農協と提携など成長ストーリーは描きやすい。課題は人員確保。
・前期は減配しなかったが、業績の低迷が続くようであれば減配や優待改悪もありえる。
・財務、CFは良いので資金繰りは良さそうだが、PBRは高く積極還元でBPSは減少傾向。業績が回復するなら問題ないが…。
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