下方修正＆減配で絶賛下落中のメガネ屋さん。優待欲しさに飛びついちゃいそう…。
企業概要
メガネ専門店「JINS」を運営。自社で企画・生産・流通・販売まで行う。国内店舗数464、海外店舗数242。
指標
業績
・長期：コロナ前までは増収増益傾向だったが、コロナ後はイマイチ。増収は何とかキープしているが、海外のロックダウンや原材料費高騰で利益伸び悩み。
・短期：直近の2Qは増収減益。国内は原価高騰とセール、海外は中国のゼロコロナの影響とのこと。半期・通期とも下方修正。
・中期経営計画：なし
財務
・BS：流動比率は200％。現預金＋売掛金＞流動負債。
・キャッシュフロー：CFは＋ーーがほとんどで、フリーCFも出ている。
還元
・配当：連結配当性向30％目途と記載あり。業績が悪くなるときっちり減配する。
・優待：100株で9000円(+税)分の自社グループで使える割引券。税込みなのが嬉しい。
・自社株買い：ほぼしない。
チャート
・長期：2014～2021年ごろまでは上昇トレンド、その後は下落といったところ。
・短期：直近では月次が出た翌日の1/6に窓開け下落→だらだら下げ。決算でもまた下げ、という感じでいいとこなし。
目標株価とトレードプラン
・このまま売上は微増、利益率が回復してくると考えてEPS200。PER20の評価で4000円くらいが目標。
・ここ10年の最安値が2014年の2200円。次の決算までにここまで下がることはないと思うけど、1年以上下降トレンドなので、地合い次第ではワンチャン勢いで行くかも。
・優待を額面換算（90円）すると、今でも利回りはそこまで悪くない。これが株価下落のストッパーになれるか。
・次の決算は3Q。さらに下方修正のリスクあるし、その次は本決算だしで買いにくい。ここ3期は強気予想→期中で下方修正というパターンなので、本決算直前に買うほうがいいか？
まとめ
・国内は視力矯正以外のアイウェア、海外はまだまだ出店余地ありと長期で伸びる可能性はある。
・コロナで自己資本比率が半分になったのは気になるが、現状そこまで財務が悪いわけではない。CFも良い。
・連結配当性向30％メドに機動的に増配減配をする。優待は眼鏡を買う人なら欲しいはず。
・今期は業績悪化で減配したため利回りも悪いが、業績回復すれば利回りもよくなるので株価の回復も早い気がする。ただ、逆もまた然りではある。
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