1Q好調＆値上げ実施で上方修正期待の有名食品メーカー。優待もあるよ。
企業概要
S&Bブランドの加工食品、調理済食品の製造・販売を行う。香辛料国内最大手。
指標
業績
・長期：ここ10年ほどは増収増益傾向。利益率も順調に伸びていたが、ここ2年ほどは原材料高で減益に。
・短期：直近の1Qは増収減益。原材料高響く。利益面では半期予想をほぼ達成している状況。
・中期経営計画：2026年3月期に売上高1207億、営業利益64億の目標。ヒガシヤデリカの譲渡があるにしても保守的すぎないか？
財務
・BS：流動比率は160％ほど。現預金＋売掛金＋有価証券で負債総額とほぼ同じくらい。
・キャッシュフロー：CFはほぼ毎期＋－－。フリーCFもok。
還元
・配当：4期連続増配中。今期も、記念配を除いても増配予想。ただ、配当性向は2割以下と低め。40年減配なし。
・優待：100株以上で1000円相当の自社商品詰め合わせ。自社商品なのでコスト低いし改悪リスク低い。年二回あるし良い優待。
・自社株買い：ちょくちょくやる。
チャート
・長期：2018年以降は右肩下がり。コロナでもそれほど下げなかったが、現在はさらに下。
・短期：ここ半年は上昇傾向。決算後は一時下落も再度上昇中。
目標株価とトレードプラン
・若干の上方修正があるとしてEPS400、PER12で4800くらいが当面の目標。
・次の決算までは、直近の決算後に反転した3700が下値メド。
・経常利益は1Qで半期予想超過、6・7月の価格改定の効果で通期上方も狙えるか？
・半期の修正はミエミエなので、問題は通期の修正があるかどうか。4Qは毎期悪いので進捗率も見た目ほど良くはない。
まとめ
・有名食品メーカーだが、業績はそこまで安定していない。コロナ後の業績を見ても、外食より個人消費に左右されやすい感じ。
・財務は良い。BPSも積み上がっている。
・自社商品の優待は良いが、配当もうちょい頑張ってほしい。
・割と板薄なので、昨年末の売出のしこりも。
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