直近に好決算を発表。旅行支援＆インバウンド復活銘柄。上方修正来るか？
企業概要
西日本を中心に宿泊に特化した郊外型ロードサイドファミリーホテル「HOTEL AZ」を運営、全国86店舗、客室数で業界13位。
指標
業績
・長期：コロナ前までは増収増益だったが、コロナで利益が3分の1に。2022年からは回復傾向。
・短期：23年4月12日に開示された1Qは大幅増収増益。全国旅行支援・訪日外国人増加影響。経常利益の進捗率は半期70％、通期33％と高い。
・中期経営計画：なし。
財務
・BS：流動比率は50％以下と良くない。総資産に占める有利子負債（リース債含む）の割合が約40％と高め。
・キャッシュフロー：ほぼ毎期＋ーーで推移。減価償却が多いからかフリーCFも多め。コロナの時以外は借入金を減らしているので、自己資本比率も上昇傾向。
還元
・配当：配当性向は2～3割ほどで推移。コロナ禍100％を超えたが、配当20円は維持。
・優待：100株で運営ホテルで使用可能な30％割引券が5枚。利用する人ならお得か。
・自社株買い：しない。
チャート
・長期：2018年2月（2017年度の本決算開示）からコロナの2020年3月まではずっと下降トレンド。その後は現在に至るまで緩やかな上昇トレンドか。
・短期：ここ半年は緩やかに下降していたが直近の1Q決算で上昇。ただ、ギャップアップは初日だけで勢いはなし。
目標株価とトレードプラン
・数年でEPS150くらいは行けるとして、PER12で1800円くらいが目標かな。東証行くとかならもっと上も狙えるけど…。
・ここ半年くらいだとチャート的に下値は1000円。今くらいの業績なら3桁は買いでよさげ。
・前期・前々期は7月に修正しているのでするならここか。今期は前期ほど進捗率は良くないので、修正が出ないことも考えて2Q前に売るとかでもいいかも。
まとめ
・ローコスト経営で、コロナ禍でも余裕の黒字。ゆっくりとだが着実に成長はしそう。
・BSはあんまり良くない。逆にキャッシュフローは良く、自己資本比率も改善傾向。業績に安定感があるので問題はなさそう。
・配当はそこそこだがコロナ禍でも20円配は嬉しい。優待券は使う人なら欲しいレベル。自社関連の割引券なので改悪リスクも低く、ホテルのアピールにもなる良い優待。
・福証単独上場のため万年割安＆流動性低い。長期でのんびりホールド向けか。
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