還元を大幅強化した老舗ソシャゲ企業。Vtuberグループ上位の「ぶいすぽっ！」擁する「Brave group」の筆頭株主になるなど、近年注力しているVtuber（メタバース）事業に注目。
企業概要
ゲームの開発・運営がメインの企業。「ドリランド」でブレイク。代表的な自社IPは「ヘブンバーンズレッド」「アナザーエデン」「釣り☆スタ」など。Vtuber・IP・DX・投資などの事業も展開。スマホ向けメタバース「REALITY」提供。
業績
・長期：「ドリランド」で一世を風靡した2012年からは長期の右肩下がり。近年は「アナザーエデン」「ヘブンバーンズレッド」など中堅タイトルがけん引も、業績は横ばい。
・短期：今期は通期予想を開示してないけど、3Q時点で減収減益。主力のゲーム事業は新規タイトル無く軟調。Vtuber事業は好調。「REALITY Studios」は黒字化目前らしい。「ぶいすぽっ！」などを擁する「Brave group」の筆頭株主に。
・修正傾向：通期予想は開示しないスタイルなので、修正は無し。
・セグメント：主力はゲーム。次いで最近伸びているVtuber、安定して稼げるDXと続く。投資・IPはかなり不安定。
中期経営計画
・2028年度に売上高657億・営業利益96億目標（投資を除く4事業）。
・増配方針も明記されている。
・2028年度の時点で継続成長事業（Vtuber・IP・DX）が長期投資事業（ゲーム）を売上・利益で上回る見通し。
財務
・BS：現預金だけで総負債以上あるキャッシュリッチ。有価証券も300億程度あり。
・キャッシュフロー：お金がありすぎて「有価証券の売買」や「大量の自社株買い」をやってるのでばらつきはあるけど、基本的には問題なし。
・BPSは減少傾向・自己資本比率も低下傾向だが、これは「自社株買い」や「増配」で還元を強化しているため。財務的には全く問題なし。
還元
・配当：直近で配当政策を変更。「DOE4%程度、連結配当性向30%程度以上で実施」とし、以前あった「配当性向70％上限」の文言を削除。ある程度業績が悪くても配当が期待できるようになったが、配当性向はかなり高くなりそう。
・優待：なし。
・自社株買い：2020・2021年に行っているが、近年は無し。
チャート
・長期：ここ10年くらいで見ると、「大型の自社株買い」を行った2021－2022年に上昇し、そこからはずっと下り坂。株価は5年で約1/3に。
・短期：直近では5月の配当方針変更で上昇。以降は400円前後で推移している。
雑感
・長期的には不安定なゲーム（長期投資事業）からVtuber・IP・DX（継続成長事業）方面へシフトしたいらしい。
・Vtuber事業は徐々に伸長中。自社の事務所も黒字化しそうだし、「ぶいすぽっ！」を擁する「Brave group」の筆頭株主になったのは良さげ。DXとIPはわからん。
・短期業績は知らんけど、元々財務も良いし、還元も強化してくれたのでホールドはしやすくなった。ただ、「還元の伸びしろ」はもうほとんど無い。
・配当政策の変更直前に社長が買い増ししてるのがせこい。
以上
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