業績大幅上方修正の後、還元性向の下方修正で暴落中。今期の配当はいくらに？来期の業績・配当は？気になったので調べてみた。
企業概要
国内最大手のガス会社。資源開発・原料調達から生産、供給、販売まで手掛ける。都市ガスは関東7県へ供給。売電事業参入。
指標
・PERが低いのは直近の上方修正の影響。
業績
・長期：売り上げも利益もほぼ横横というか、不安定に見える。
・短期：今期は大幅増収増益になりそう。3Q単独でも大幅増収増益。値上げ浸透+原油価格落ち着きってことかな？
・セグメント別では売上・利益ともガスが半分以上。
・中期経営計画では2025年に営業利益+持分法利益で1500億。
・為替はドル円が1円円安で粗利8億減少、原油1バレルあたり1ドル上昇で粗利8億減少とのこと。
財務
・流動比率は150％ほど。現預金+売掛金で流動負債は賄える。問題なし。
・キャッシュフローはここ数年は＋ー＋。借入増やして投資してるっぽい。
・BPSは緩やかに積み上がっている。
還元
・直近の開示で総還元性向を4割に下げるという開示あり。ただ、「成長に合わせた緩やかな増配」と「消却を前提とした自己株式取得」は続けるとのこと。
・配当は「緩やかな増配は続ける」とのことなので、今期は70円くらいか？
・「消却前提の自社株買い」はうれしい。今期は利益が大きいので、配当をそこまで急激に増やせない分、自社株買いは多めにするのかも。
チャート
・長期：2015年ごろに大きく上がっているが、それ以外では2000～3000くらいで推移。
・短期：業績上方修正で急騰→還元性向の下方修正で急落と忙しい。元の水準に戻っただけのような気もする。
目標株価とトレードプラン
・短期なら単純に、下落前の2800円くらいまではリバウンドがあってもおかしくないような気がする。
・為替や原油価格に左右される銘柄なので、長期の目標株価はちょっとわからない。中計の数字も弱いし、配当も多くない。まあ長期チャートで見て3000円くらいかな（適当）。
・おそらく配当額決定と自社株買いの開示が4月に出るけど、保守予想のためガイダンスリスク高いことを考えると、よほど株価が下がらない限り決算でプラスにならなそう。知んけど。
まとめ
・今回、総還元性向は下げてきたけど、ゆるやかな増配と自社株買いは継続するので、株主のほうを向いていないわけではない。
・中計の数字を見てもわかるが、おそらく今期のような業績は長くは続かない。また、保守的な予想を出す企業なので、次の本決算でのガイダンスリスクは激高。
・今期の配当予想は変更されていないが、例年通りなら4月に自社株買いと合わせて開示されるはず。
・為替や原油価格にかなり業績が左右される業態なので、長期投資には向かない気がする。
・含み資産が4000億円ほどあり、含み資産銘柄として取り上げられることも。
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