高配当＆優待、割安保守予想の企業。半導体関連としても。
企業概要
産業機器、建設機械のリース・レンタル販売、砕石の製造・販売を行う独立系機械商社。
指標
業績
・長期：ここ10年半順調に右肩上がり。60年以上赤字になっていない堅実経営。リーマンショックも何とか黒字。
・短期：直近の本決算は増収増益で着地。今期予想は減収減益。
・中期経営計画：なし。
財務
・BS：流動比率は150％ほど。現預金＋売掛金で負債総額以上と健全。
・キャッシュフロー：ほぼ毎期＋－－で、フリーCFもしっかり。
還元
・配当：配当性向は30％程度と記載あり。増配傾向だが、減益時にはしっかり減配もする企業。
・優待：100株で1000円のクオカード。3年保有で増額。100株のみで利回りも低いので、改悪リスクはそれほどでもないか。
・自社株買い：していない。
チャート
・長期：地合いの良かった2017～18年を除けば、ここ10年は緩やかに右肩上がり。
・短期：ここ半年で見ると上方修正＆増配の発表があった3月に上昇、本決算の減益予想で下落という感じ。
目標株価とトレードプラン
・今期も前期と同水準の業績が出せる前提で、EPS330・PER10で3300が目標。
・チャート的に2000割ったらヤバそう。
・次の1Qはややハードル高め。減益予想で期待も低そうだが、よほど売り込まれてなければ1Q見てからで良さそうではある。
・保守予想の企業だが、上方修正は10月が多い。1Qでの修正は期待薄。
まとめ
・リーマンショック後は業績が数年沈んでいるように、堅実ではあるけどシクリカル的な面もあり、そこまで業績が安定しているとは言えない。
・建機の会社と見られがちだが、半分は半導体などの産業機器。半導体工場の多い九州なのも良い。建機は災害ヘッジにもなりそう。
・BS、CSは問題なし。
・財務が良い割に還元水準は並。まあ悪くはない。
・スタンダード上場の地方商社ということで指標的には万年割安。報われる日は来るのか？
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