割安高配当で上方修正期待銘柄。高い進捗と保守予想、設備休止もあって業績読みにくいが…。
企業概要
小ロット・多品種・短納期生産による厚鋼板の製造・加工とエンジニアリングを行う電炉メーカー。
指標
業績
・長期：ここ数年は右肩上がりだが、長期で見ると横ばい期間が長い。2013年には赤字も。
・短期：直近の1Qは減収増益。販売数量は伸び悩むが販売価格上昇で利益改善。
・セグメント：鉄鋼が売上利益とも9割以上。
・中期経営計画：なし。
財務
・BS：現預金だけで総負債と同じくらい。問題なし。
・キャッシュフロー：CFはほぼ＋－－。問題なし。
還元
・配当：「年間60円」と「配当性向35％」のいずれか高い方をめどにするとのこと。
・優待：なし。
・自社株買い：最近はしていない。
チャート
・長期：長期間横だったがここ1年で急騰。業績の伸びと配当方針変更による。
・短期：ここ半年ほどは下降トレンドか。直近の決算は悪くないが事前に上がっていたためか下落。
目標株価とトレードプラン
・EPSが前期並みの310まで行くとして、PERが現在の9倍の評価で2790。配当が前期並みの104円で利回り4％で2600。2600～2800くらいまでは見れる？
・2Q決算までは、下がっても1900くらい？
・1Qの進捗、例年の傾向を見る感じ今期予想は保守的。生産休止期間がある分割り引くが、11/1の2Q発表時に上方修正の可能性もありそう。
・ベストシナリオは2Qで通期上方修正＆増配。逆に、修正があってもコンセンサス以下だったり、半期だけだったりすると下がりそう。
まとめ
・厚板と多品種小ロットが強みらしいが、これからも伸びるかどうかはわからない。
・BS・CFは問題なし。
・配当は下限ありの配当性向35％。無理もしてないし悪くない。
・新中計は生産設備増強してるし良い数字出してくるかも。設備更新で休止→業績コンセンサス以下→株価下落なら長期でもいいか？
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