直近の決算から。割安安定企業でそこそこ高配当、DOE採用企業。クオカードもあるよ。
企業概要
建設コンサル、事業開発、海外コンサル、インフラマネジメント等を行う総合建設コンサルタントグループ。
指標
業績
・長期：ここ10年で見れば右肩上がり。利益率も上昇傾向。ただ、リーマンショック時は赤字。
・短期：前期は小幅増収減益で着地。今期予想は小幅増収増益。受注残高が約7億円増加。国内・海外とも受注はそれなりに順調と想定。賃上げ等あるが生産効率改善で増益予想。
・中期経営計画：今期締めの中計が売上高380億、営利46億目標。今期予想はほぼ同じ数値。
財務
・BS：流動比率は300％以上。キャッシュの多い4Ｑ時点とはいえ、現預金だけで総負債の約2倍。ほぼネットネット。
・キャッシュフロー：CFは＋－－が多め。フリーCFもよさげ。
還元
・配当：株主資本配当率（DOE）3.0％が目安。中計には「安定配当（増配基調）の継続」との記載も。
・優待：100株1000円分のクオカード～。無理はしていないが、クオカードだけに改悪が怖い。
・自社株買い：ほぼしない。
チャート
・長期：ここ5年はきれいに右肩上がり。コロナショックも半年で回復。
・短期：ここ半年ほどは緩やかに右肩上がり。直近の決算で1650の上値を抜けていけるかといったところ。
目標株価とトレードプラン
・数年でEPS220になると考えてPER9で1980。配当70まで上がったとして、現在と同じ利回り3.5％で2000。このあたりが目標。
・短期だと1500くらいがまずは下値メド？
・4Q偏重なので次の1Qの進捗がどうであろうと株価には関係なさそう。
・保守予想気味の企業で、修正するなら4Qの数字の見えた4Q直前or本決算と同時が多い。1～3Qはいつ買ってもリスクは変わらなさそう。
まとめ
・長期で業績が拡大しているのは良い。インフラの老朽化はこれからも続くし、得意の防災・減災も公共事業の中では成長分野。
・売上の9割が公共関連で、リーマンショック時に赤字なったように、良くも悪くも業績が公共事業投資に大きく影響を受ける。
・財務は文句なし。
・DOEは良い。連続増配も続けてくれそう。クオカードはまあ…無くてもいいかな。
・子会社の近代設計が無電柱化のトップシェア。テーマ化すれば。
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